El índice tecnológico STAR 50 ha perdido un 40 % en menos de cuatro meses, mientras las dudas sobre las valoraciones empresariales y las restricciones comerciales provocan fuertes ventas. La caída afecta a fabricantes de chips, robótica y componentes tecnológicos.
PEKÍN. — La fuerte corrección de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial en China ha eliminado aproximadamente US$480,000 millones de valor bursátil en menos de cuatro meses, según un análisis publicado este lunes 26 de octubre por la agencia Reuters.
El índice STAR 50, que agrupa importantes empresas tecnológicas y de semiconductores cotizadas en Shanghái, ha retrocedido alrededor de un 40 % desde sus máximos recientes. La caída refleja la preocupación de los inversionistas por las elevadas valoraciones de estas compañías, la incertidumbre sobre la demanda de inteligencia artificial y las posibles restricciones internacionales a las exportaciones tecnológicas chinas.
El ajuste no se limita al sector tecnológico. El índice CSI 300, que reúne a grandes empresas de las bolsas de Shanghái y Shenzhen, también ha perdido aproximadamente un 20 % desde sus máximos de junio, entrando en territorio bajista.
Las empresas tecnológicas, entre las más afectadas
El desplome ha alcanzado a algunas de las compañías que habían despertado mayor entusiasmo entre los inversionistas.
De acuerdo con Reuters:
- Unitree, fabricante de robots humanoides, ha perdido aproximadamente la mitad de su valor bursátil desde su debut en agosto.
- CXMT, fabricante de memorias y semiconductores, ha retrocedido más de un 25 % durante el último mes.
- MetaX Integrated Circuits y Moore Threads Technology, empresas dedicadas al desarrollo de chips, han perdido cerca de la mitad de su valor desde julio.
- Zhongji Innolight y Eoptolink Technology, fabricantes de componentes ópticos, registran descensos cercanos al 60 % desde sus máximos de junio y julio.
Las pérdidas se producen después de un período de fuertes subidas impulsadas por las expectativas de crecimiento de la inteligencia artificial, la robótica y los semiconductores chinos.
¿Qué provocó la caída?
Reuters señala que no existe un único detonante claramente identificado.
Los factores mencionados por operadores y analistas incluyen las valoraciones excesivamente elevadas, obligaciones tributarias que han aumentado la presión vendedora y la posibilidad de que Estados Unidos u otros países restrinjan el uso de equipos chinos en centros de datos.
La dimensión de la apuesta tecnológica también amplificó el impacto de la corrección.
Según datos de Goldman Sachs citados por Reuters, las acciones relacionadas con inteligencia artificial llegaron a representar el 42 % de la capitalización bursátil y el 57 % del volumen negociado en el universo de acciones chinas continentales y de Hong Kong considerado por el banco.
Esta concentración dejó a numerosos inversionistas expuestos a las pérdidas del sector.
Las valoraciones siguen siendo elevadas
Aunque las acciones han caído considerablemente, algunos indicadores muestran que el mercado tecnológico chino continúa cotizando a precios exigentes.
El STAR 50 mantiene una valoración aproximada de 100 veces sus beneficios de los últimos doce meses, frente a un máximo cercano a 250 veces alcanzado anteriormente.
Como referencia, Reuters sitúa el múltiplo del Nasdaq 100 estadounidense alrededor de 30 veces sus beneficios.
La diferencia alimenta las dudas sobre si la corrección bursátil ha terminado o si todavía existe margen para nuevas caídas.
El impacto sobre las empresas y los inversionistas
La pérdida de confianza puede dificultar que nuevas compañías tecnológicas obtengan financiación mediante emisiones de acciones o salidas a bolsa.
Hong Hao, director de inversiones de Lotus Asset Management, advirtió a Reuters que la situación podría frenar los planes de cotización de numerosas empresas.
La corrección también representa un desafío para las autoridades chinas, que han buscado desarrollar un mercado bursátil más estable y utilizarlo como fuente de financiación para sectores estratégicos.
El presidente de la Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China, Wu Qing, mantuvo reuniones con participantes del mercado durante octubre para escuchar propuestas destinadas a mejorar su funcionamiento.
¿Significa que fracasó la inteligencia artificial china?
No. Una caída bursátil no demuestra por sí sola que la tecnología haya fracasado ni que las empresas hayan dejado de desarrollar productos competitivos.
Lo que muestran los datos es una fuerte corrección del precio que los inversionistas estaban dispuestos a pagar por las expectativas de crecimiento de esas compañías.
De hecho, Reuters recoge opiniones divididas. Mientras algunos gestores temen nuevas caídas y una competencia de precios más intensa, otros consideran que el ajuste ha creado oportunidades de inversión.
Goldman Sachs mantiene a determinadas compañías tecnológicas chinas entre sus recomendaciones, y analistas de BNP Paribas han señalado que existen oportunidades para inversionistas selectivos.
La situación refleja una diferencia fundamental entre el potencial industrial de la inteligencia artificial y la rentabilidad de invertir en empresas asociadas con ella.
Por ahora, el dato confirmado es contundente: el índice STAR 50 acumula una caída del 40 % en menos de cuatro meses y el sector tecnológico chino atraviesa una corrección bursátil de gran magnitud.
El alcance final de esa caída y sus consecuencias sobre la financiación de la industria todavía están por determinarse.
