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Santo Domingo – El Ministerio de Hacienda y Economía culminó una operación simultánea de manejo de pasivos, mediante la cual se recompraron bonos soberanos por un total de US$1,385.2 millones, con cupón del 5.95 % y vencimiento en enero de 2027, lo que reduce notablemente las necesidades de refinanciamiento previstas para principios del próximo año y amplía el horizonte de la deuda refinanciada.
Al mismo tiempo, el país colocó un bono global nuevo por US$1,600 millones, con vencimiento en marzo de 2039 y una tasa del 6.85 %.
Desde que la oferta se abrió a los inversionistas el 15 de septiembre, las propuestas para la recompra alcanzaron cerca del 81.5 % del monto circulante del instrumento. Por su parte, la reciente emisión recibió órdenes por aproximadamente US$6,542.4 millones, equivalentes a 4.1 veces la suma colocada, lo que evidencia una fuerte demanda internacional.
Las maniobras de manejo de pasivos forman parte de una gestión activa y rutinaria de la deuda pública, ejecutada a tiempo para aprovechar ventanas de mercado que ayuden a mitigar riesgos y a mejorar la estructura de vencimientos.
En esta ocasión, las condiciones del mercado permitieron adelantar una parte importante del vencimiento programado para enero de 2027 y sustituirlo por financiamiento de plazo mucho más amplio.
La transacción se desarrolló en un contexto internacional caracterizado por alta volatilidad, incertidumbre y elevadas tasas de interés globales.
A pesar de ese escenario, la República Dominicana logró colocar la nueva emisión con un diferencial sobre los bonos del Tesoro de EE. UU. considerablemente menor al registrado cuando se emitieron originalmente los bonos que ahora se están recomprando.
Ese diferencial indica la prima adicional que el país paga sobre la tasa de referencia internacional.
En la emisión original de dichos bonos, efectuada en enero de 2017, el diferencial fue de 349 puntos básicos; la nueva colocación registró un diferencial de 181 puntos básicos, lo que representa una reducción de 168 puntos básicos.
Lograr este resultado en un entorno internacional marcado por conflictos geopolíticos y alzas generalizadas de los precios de los combustibles refleja una percepción más favorable del riesgo de la República Dominicana y la plena confianza de los inversionistas en los fundamentos económicos del país.
Las operaciones de manejo de pasivos permiten disminuir los riesgos de refinanciamiento, extender el perfil de vencimientos y mejorar la composición del portafolio de deuda pública a mediano y largo plazo.
Con esta transacción, el Ministerio de Hacienda y Economía sigue implementando una gestión activa de la deuda, orientada a reducir vulnerabilidades y a aprovechar de manera prudente las oportunidades que brindan los mercados financieros internacionales.
